关注我

万亿级机器人市场，可否成为美的第二增长曲线？

万亿级市场的光环笼罩下，美的机器人正处于理想与现实之间的缝隙。它坐拥资金、核心零部件以及库卡打下的产业根基，却难以回避规模偏小、利润承压的困局，以及后续如何将规模切实转化为利润的现实挑战。

近期，国际机器人联合会发布的数据显示，中国工业机器人市场从当前至2029年有望保持年均5%至10%的增速。与此同时，整个机器人赛道的想象空间正被持续放大。

另有机构预测，十年后全球机器人市场规模将突破两万亿，具身智能的热潮席卷产业圈。在这条赛道上，家电巨头美的是不可忽视的角色，甚至不惜重金押注。

美的集团董事长兼总裁方洪波曾表示，下半年要坚定布局机器人、新能源等次核心业务。从前期成果看，上半年其机器人业务营收增速已超过家电主业。库卡也在行业内占据了一席之地。然而，矛盾之处在于，火热的行业风口尚未转化为集团层面坚实的业绩支撑。

万亿市场的宏大叙事下，美的机器人业务仍处于增收不增利的阶段，距离成为真正能扛起大旗的第二增长曲线，还有不少现实障碍需要跨越。

尤其是，美的机器人板块收入保持高增长，但规模偏小、毛利承压，难以对冲家电主业的增长压力。公司同时布局工业机器人和面向家用的人形机器人，即便家电厂商拥有资金和零部件技术积累，将行业风口转化为实实在在的利润，仍是美的面临的一大挑战。

01
美的机器人呈现双重面貌

公开资料显示，截至2026年6月，集团机器人使用密度已超过每万名员工750台。翻阅美的2026年上半年财报，机器人与自动化板块展现出鲜明的两面性。

一方面，该板块实现营收166.21亿元，同比增长10.27%，相比智能家居业务4.27%的增速，增长势头十分突出，是集团内部最具想象空间的增量赛道之一。

尽管美的该业务收入增长亮眼，但另一个细节是，其盈利能力并非完美。据财报，该板块毛利率同比下滑1.86个百分点至20.9%，收入向上，利润却未同步跟进，陷入增收不增利的现实困境。

进一步放到美的集团整体来看，机器人业务的规模短板更加明显。目前机器人与自动化板块仅占集团总营收的6.39%，规模尚不足以成为成熟的第二曲线，也无法承担托举集团业绩的重任。

显然，这背后是一组结构性矛盾：新业务体量尚未做大，传统家电主业又面临不小的下行压力。

家电大件品类集体进入缩量周期，作为美的基本盘的空调表现尤为突出。公开零售数据显示，2026上半年空调零售量4096万台，同比下降13.1%；零售总额1221亿元，同比下滑15.9%，其中6月单月同比已跌至-20.7%。

主业承压传导至集团整体报表，2026上半年美的实现营收2610.52亿元，同比增长3.55%；归母净利润264.46亿元，同比小幅增长1.66%；扣非归母净利润195.95亿元，同比大幅下降25.31%。

集团营收保持微弱增长，但扣非利润大幅回落，增长动能明显减弱。机器人业务虽增速亮眼，但受限于规模和毛利表现，只能充当集团品牌多元化培育的角色，无法对冲家电主业的压力。亮眼增长背后，业务内部以及家电大厂跨界做机器人的结构性压力随之显现。

02
具身智能混战下，多条腿走路是否矛盾

据悉，美的机器人主要分为工业机器人、自研人形机器人、家用服务机器人、物流医疗自动化机器人等。其中，在营收、出货和商业化贡献方面，工业机器人是重要的支撑主力；面向家庭的人形机器人尚未形成大量对外销售的主营业务。不过，就整个行业而言，人形机器人抢入口、工业机器人抢利润的趋势十分明显。

因此，在美的多条腿走路的过程中，工业机器人（含库卡KUKA）更为突出。客观而言，从未来前景看，上述面向家用的人形机器人和面向泛行业的工业机器人是两大重点，即便如此，美的所处的外部环境并不轻松。

就人形机器人赛道而言，目前已经呈现寡头化格局。SAG机构上半年统计数据显示，智元机器人上半年出货8400台，占据全球44%市场份额；宇树机器人出货5900台，拿下31%的全球份额，两家头部企业合计包揽全球超七成市场。

赛道尾部中小厂商单家上半年出货均未破千台，头部与腰部玩家之间的规模鸿沟持续拉大。对比行业火热的出货竞赛，美的人形机器人要参与的竞争十分激烈。

如果将视线转回贡献主要收入的工业机器人赛道，国内市场内卷已进入白热化，美的机器人的亮点与压力同时存在。

亮点在于，MIR睿工业统计数据显示，库卡工业机器人国内上半年出货量超过18000台，同比增长超19%，国内市场份额达到9.7%，攀升至行业第二位；在300kg以上重载机器人领域，国内市场份额突破50%，产品广泛落地汽车部件、储能电池、船舶、航空航天等高附加值场景。

然而，整个国内工业机器人市场高手林立。2025年，埃斯顿、发那科、库卡三家企业年销量突破3万台，汇川、ABB出货突破2万台，爱普生、埃夫特、安川、珞石等企业年销量均超过一万台。到2026上半年，埃斯顿再次拿下国内工业机器人全品牌出货量榜首，成为首个单季度销量破万台的自主品牌，连续六个季度保持领先，连续八年位居国产品牌出货量第一，对美的形成领先优势。

激烈竞争的大环境下，家电玩家跨界做机器人，其优势是几十年来积累的一整套工业化能力。但并非简单复制制造能力就能成功。因为家电制造沉淀的电机、控制硬件能力可以复用在机器人产品上，而B端工业机器人面对的工厂客户、项目渠道、交付服务体系，与面向普通消费者的家电零售实际上相互割裂。

美的自有工厂可作为内部试验场景，但向外拓展工业客户，无法复用遍布全国的家电经销商网络，对外拓客成本同样存在。

盈利周期上也存在冲突。依托于大规模的渠道网点，家电业务周转快、现金流稳定。工业机器人项目前期投入高，项目交付周期漫长，还要持续承担售后维保成本。

美的收购库卡后，耗费多年才帮助库卡逐步走向规模化发展，这种长周期重投入业务，短期很难完全匹配家电主业的业绩规模节奏。

还有一点压力值得注意：家电企业布局机器人，一边要寻找集团第二增长曲线，一边又要与集团内部其他业务共享研发资金等资源，这也是美的必须直面的现实处境。今年以来，美的集团新获得专利授权至少1651个，较去年同期减少了19.11%。结合公司2026年中报财务数据，今年上半年公司在研发方面投入了84.67亿元，同比减少3.41%。

反过来看，美的距离市场期待的具身智能大厂仍有差距。而要真正看清它的处境，需要跳出产品硬件本身，回到商业化利润这个核心命题上。

03
压力不在产品定义，在于如何将风口转化为商业化利润

目前，多个行业机构的预测都为机器人赛道铺就了宏大的想象空间。

菜鸟集团联合罗兰贝格发布的《2026年机器人白皮书》判断，全球机器人市场将迎来十年黄金爆发期，市场规模从2025年约4000亿元扩容至2035年的21200亿元，十年体量增长超5倍。

资本层面同样热度不减，2026年国内具身智能领域融资总额已突破1000亿元，拿到融资的具身模型公司数量超过140家，为去年同期的1.5倍。

行业浪潮中，美的也拿出了真金白银的投入。今年3月，美的宣布未来三年将投入600亿元深耕AI与具身智能等领域。

目前，美的的零部件端同样有所进展。2026上半年，美的精密减速机出货2.6万台，重载伺服电机出货5.8万台，同比实现大幅增长，自研核心零部件产能与市场认可度持续提升。

在硬件、供应链、资金投入层面，美的具备不错的基础，产品定义自然不是最大阻碍。不过，美的上半年机器人与自动化业务增收不增利的现象表明，资金与自研供应链只能解决产品有无，却不能直接破解市场竞争、项目交付带来的盈利难题。

具体难题可以拆解为两层：一层是当下利润转化的现实堵点，另一层是长远市场渗透的重重考验，两者共同影响商业化的最终成色。

家电主业受上游原材料、消费需求影响承受成本压力。以工业机器人为例，其困境来自白热化的市场竞争。新时达在半年报中曾提到，行业激烈角逐态势并未缓和，价格竞争叠加技术迭代持续加速。

来自高工机器人的统计显示，2025上半年工业机器人行业价格战持续升级。面向汽车、3C大客户，SCARA机器人单台价格下探至万元水平，一年时间降幅达到50%；6kg负载六轴工业机器人价格来到两万多元，部分协作机器人产品底价已低于两万元。

考虑到具身智能处于方兴未艾的阶段，价格厮杀的趋势到2026年乃至后期要出现彻底明显转向，恐怕并非易事。

产品端，库卡仍在补齐矩阵。2026上半年多款新品落地，包括可承载1500kg的第二代KR TITAN ultra长距离重载搬运机器人、新增25kg/35kg负载型号的KR CYBERTECH系列机器人，以及极致窄通道的潜伏式叉车KMP 1000i-PT omniMove等产品。不过，美的机器人与自动化业务毛利率能否迎来改善，仍待观察。

再看面向家用的人形机器人，美的其实已跑出不错的演示效果。

升级款超人形机器人“美罗U”已上岗洗衣机高端园区，稳定运行超两个月，累计完成螺钉锁附超过10万颗；面向家庭与商业场景的第二代全人形机器人“美拉 X2”，能够独立完成叠毛巾、餐桌收纳、沙发整理等家庭任务，场景作业成功率超过95%，一定程度上代表美的人形机器人迈入民用实用化的测试阶段。

但这些成果不等于商业市场的大规模落地。

放眼整个具身智能产业，宇树市值腰斩，部分具身智能供应链企业上市后破发，市场风向已发生变化。行业已从单纯追捧概念切换到商业化验证阶段，企业真实收入、客户复购价值成为市场评判项目的核心标尺。

还有一个细节是，在今年9月11日2026 Inclusion·外滩大会“具身CEO产业论坛”上，多位行业专家提出，未来一两年，机器人落地增速最快的会是工业、物流、康复这类生产力场景；机器人会优先进入环境封闭、任务链条短、异常状况少的场景，再逐步渗透普通大众市场。

因此，家用人形机器人距离走进千家万户还有漫长周期，工业机器人又深陷价格竞争泥潭。综合来看，想要依靠具身智能机器人托举集团整体业绩，短期并不现实。

回过头看，具身智能的风口能给企业带来故事，却不会直接送来利润。

机器人能否成长为美的更有分量的第二增长曲线，关键在于能否跨过商业化这道坎。这其实也是摆在所有入局机器人赛道的家电厂商面前的共同考题。九游娱乐下载